En lo que va del mes el Central recuperó casi u$s1.000 M de sus reservas

Después de meses de incertidumbre el mercado recuperó la calma y el tipo de cambio, hasta hace menos de un mes muy volátil, y en la actualidad se encuentra estabilizado. Entre los principales cambios que aparecieron en el mercado cambiarios figuran una reducción en el número de negocios diarios (por la presión del BCRA en bancos privados para evitar que se realicen operaciones especulativas) y un cambio de tendencia respecto de la política de la intervención del BCRA.

En ese sentido, la autoridad monetaria dejó de perder reservas para evitar una estampida no deseada del dólar por una mayor especulación, y desde hace dos semanas comenzó a comprar dólares para engrosar sus arcas.

Según datos del mercado, desde que cayó el banco Lehman Brothers en los EE.UU., el Central habría perdido más de u$s2.500 M. Pero desde que la autoridad monetaria decidió intervenir bancos y casas de cambio y regular las operaciones de “contado con liqui” las reservas se engrosaron en u$s966 M.

Vale aclarar que en ese aumento también influye la valorización de bonos y monedas en que están valuadas las reservas, como el yen y papeles del Tesoro norteamericano, como también commodities, por caso, el oro. Las reservas habían tocado un piso de u$s44.941 M el 31 de octubre, cuando había una fuga más nítida de capitales. Ayer cerraron en 45.907 millones de dólares.

Según datos del mercado, el BCRA habría comprado más de u$s600 millones para evitar una caída del dólar en las últimas dos semanas. La adquisición de reservas se debe a que la oferta de divisas comenzó a ser más fuerte que la demanda, un escenario absolutamente inverso al de hace un mes, donde la compra de dólares era la moda de la temporada.

MEDIDA. Para el economista Miguel Kiguel, la acción de acumulación de reservas del BCRA por ahora “es temporaria”. “La política del Central es  mejorar la situación cambiaria en el corto plazo, un objetivo que por ahora está logrando. Si no hay otras medidas que generen confianza, eventualmente la volatilidad en el mercado puede regresar”, dijo.

El economista sostuvo que “hay que ver cómo se recompone el mercado y qué pasara cuando los volúmenes de negocios en el mercado cambiario vuelvan a la normalidad”. Es decir, “qué pasaría con la oferta y la demanda si pudieran operar normalmente. El desafío es saber si el BCRA puede mantener con más volumen el tipo de cambio como está hoy, y si puede seguir acumulando reservas”.

El mercado cambiario sigue con su tónica vendedora, con mayor presencia de exportadores. Ayer el BCRA adquirió aproximadamente u$s80 millones para que la divisa cierre en leve suba respecto del lunes, a $3,3210, 5 milésimas más caro. Con un volumen operado de u$s410 millones, el dólar experimentó ayer la quinta suba consecutiva, siempre por estímulo de las compras del BCRA y una mayor presión exportadora. Así, el dólar al público quedó un centavo por arriba del lunes, a $3,34 para la venta.

Por Juan Martín Grazide